Ağcut adının kaynağı konusunda kesin bir bilgi yoktur.

Köyde, 1877-1878 Osmanlı-Rus savaşı öncesinde de yerleşmeler olmuşsa da bugünkü köy, Osmanlı-Rus savaşı sırasında Oltunun Derebaşı köyünden kaçıp buraya gelerek yerleşen iki hane ile kurulup, bugüne gelmiştir.

Köy şimdilerde 25 hanedir. İlçeye 45 km. uzaklıkta olan köy, tek bir mahalle ve bir de mezradan oluşur.

Doğusunda Erzurum il sınırı bulunan köy, doğudan Erzurumun Oltu ilçesinin Arıtaş, Esenyamaç; güneyden Oltunun Alatarla; batıdan Uzunderenin Çağlayan, Cevizli; kuzeyden ise Dağeteği köyleri ile çevrilidir. Köy halkı geçimini genellikle gurbetçilikle sağlar.

Köyün gençleri yazın gurbete çıkar, kazandıkları paralar ile ailelerinin geçimlerini sağlar, kışın ise köyde dururlar.